كيف يتم تنظيم العملة المشفرة؟
اتخذت السلطات القضائية في جميع أنحاء العالم مناهج مختلفة لتنظيم أو محاولة فرض شكل من أشكال السيطرة على سوق العملات المشفرة ، من الضرائب العقابية والضوابط الصارمة لمكافحة غسيل الأموال إلى الأساليب الأكثر مرونة التي تهدف إلى تشجيع القطاع على الابتكار.
نحن ننظر إلى تنظيم العملات المشفرة في ثلاثة أسواق رئيسية: الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي.
تنظيم التشفير في الولايات المتحدة
على الرغم من كونها واحدة من أكبر الأسواق لشركات ومستثمري العملات المشفرة ، وموطن بورصة العملات المشفرة الوحيدة المتداولة علنًا ، Coinbase ، إلا أن الولايات المتحدة لم تنشئ بعد هيكلًا تنظيميًا متماسكًا لهذه الصناعة.
كان جزء من سبب ذلك هو الارتباك التنظيمي ، حيث اعترضت وكالات مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على الوضع القانوني الدقيق للأصول ، حيث جادلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأن العديد من العملات المشفرة تعمل كأوراق مالية.خاضعة لاختصاصها القضائي ، في حين أن هيئة تداول السلع الآجلة قد حددت بعض أصول التشفير كسلع ، واعتبرت دائرة الإيرادات الداخلية ملكية العملة المشفرة للأغراض الضريبية ، مما خلق حالة من عدم اليقين بشأن وضعها الدقيق.
دعت إدارة الرئيس جو بايدن إلى اتباع نهج أكثر توحيدًا للمشكلة واقترحت ضريبة على بورصات العملات المشفرة كطريقة لتمويل زيادة مقترحة في الإنفاق الحكومي ، ولكن تم إسقاط الاقتراح في النهاية في مواجهة معارضة الصناعة.
وفي الوقت نفسه ، دعا المشاركون في الصناعة مثل Coinbase الحكومة إلى إنشاء منظم للعملات المشفرة للتعامل مع الصناعة ، بحجة أن الإطار القانوني الحالي غير مناسب للغرض في التعامل مع السوق سريع النمو.
تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة
تبنت المملكة المتحدة مؤخرًا نهجًا أكثر صرامة لتنظيم العملات المشفرة حيث أصبحت الحكومة والجهة التنظيمية قلقين بشكل متزايد بشأن مدى مزاعم المضاربة والمعنويات السوقية من قبل مستثمري التجزئة.
في وقت سابق من هذا العام ، تم حظر المتداولين في المملكة المتحدة فجأة من تداول مشتقات العملة المشفرة بعد حظر فئة الأصول المشفرة وأصدرت هيئة السلوك المالي (FCA) تحذيرًا للمستهلكين ضد منصة Binance.
ومع ذلك ، أقرت FCA أيضًا أنه نظرًا للطبيعة اللامركزية لبورصة Binance ، فإنها غير قادرة على فرض أي قوانين أو لوائح محددة في نطاق سلطتها ضد الشركة.
تنظيم التشفير في الاتحاد الأوروبي
بينما تختلف لوائح العملة المشفرة عبر دول الاتحاد الأوروبي ، فإن فئة الأصول قانونية على نطاق واسع. في يوليو 2022 ، اقترحت المفوضية الأوروبية إطارًا جديدًا يتطلب من الشركات التي تنقل الأصول المشفرة جمع بيانات المرسل والمستقبل بناءً على توصيات فريق العمل. وهذا من شأنه أن ينسق النهج المختلف الذي تتبعه دول الاتحاد الأوروبي حاليًا.
بموجب هذا التنظيم الخاص بأسواق الأصول المشفرة (MiCA) ، ستكون البورصات مسؤولة عن حماية المستثمرين ، بينما تتطلب العملات المستقرة ، وهي عملات رقمية مرتبطة بأصل آخر مثل النقود أو السلع ، ترخيصًا للتداول في الاتحاد الأوروبي.
كيف سيؤثر التنظيم على العملات الرقمية؟
المتطلبات القانونية للعملات المستقرة ، والتي يمكن أن تتضمن تنظيمًا بطريقة مشابهة لتلك الخاصة بالبنوك ، سيكون لها آثار بعيدة المدى على السوق ككل ، نظرًا لأهمية الأصول مثل التيثر في تسهيل المعاملات.
هناك أيضًا اختلافات محتملة يمكن أن تنشأ بين الأصول اللامركزية مثل Bitcoin و Ethereum ، والتي تمثل معظم القيمة في السوق ، وأصول التشفير الأخرى مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) ومشاريع DeFi الأخرى.
أكبر شركات التشفير التي قد تتأثر
من المرجح أن تتأثر الشركات التي تسمح للمستخدمين بمعاملات العملات المشفرة وإرسالها واستلامها بالجهود التنظيمية للسيطرة على القطاع.
فيما يلي أهم ثلاث شركات من حيث القيمة السوقية والتي توفر للعملاء القدرة على تداول الأصول المشفرة وتداولها:
بورصة كوينبيس
باعتبارها أول منصة تداول للعملات المشفرة في العالم ، تتفوق Coinbase في الصناعة وهي أكبر شركة تعمل في الولايات المتحدة.
دعت الشركة باستمرار إلى مزيد من الوضوح بشأن لوائح التشفير ، ودعم إنشاء منظم للعملات المشفرة وقواعد جديدة للتحكم في فئة الأصول المشفرة للمساعدة في تحقيق المزيد من التنظيم واليقين للسماح للصناعة بالتطور.
بصفتها شركة عامة ، فإن أي إجراء تتخذه الشركة يخضع لسلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات ، وقد أُجبرت Coinbase مؤخرًا على الانسحاب من تقديم حسابات مدرة للفائدة بعد أن هدد المنظم برفع دعوى قضائية.
شركة Paypal
PayPal هو المزود الأصلي لخدمات الدفع عبر الإنترنت ، وقد اقتحمت الشركة أخيرًا عالم التشفير العام الماضي عندما أعلنت أنها ستسمح للمستخدمين باستخدام العملات المشفرة كمصدر تمويل لمستثمريها البالغ عددهم 26 مليونًا.
تبع ذلك في تشرين الثاني (نوفمبر) 2020 عندما سمحت الشركة للمستخدمين الأمريكيين بشراء وبيع والاحتفاظ بالعملات المشفرة على المنصة ، وعلى الرغم من أن الشركة تلقت ترخيص BitLicense من وزارة الخدمات المالية بولاية نيويورك ، فإن أي تغييرات في اللوائح يمكن أن تؤثر على ذلك. جزء من عملها.
سكوير كوربوريشن (SQ)
Square ، وهي شركة مدفوعات رقمية مملوكة جزئيًا من قبل الرئيس التنفيذي لشركة Twitter Jack Dossery ، تتيح معاملات عملة مشفرة بملايين الدولارات.
نظرًا لأن المنظمين يفرضون تدقيقًا متزايدًا على معاملات التشفير ، فقد يؤثر المزيد من التنظيم على النتيجة النهائية للشركة.
الصناديق المتداولة في البورصة
دعت صناعة العملات المشفرة إلى إنشاء صندوق متداول في البورصة (ETF) لتتبع عملات البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى كطريقة للمستثمرين لتحقيق مكاسب أكبر بدلاً من شراء مثل هذه الفئة من الأصول.
في الآونة الأخيرة ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على أول ETF مدعوم من Bitcoin في الولايات المتحدة ، وهو ProShares ، والذي يتتبع سعر البيتكوين باستخدام العقود الآجلة المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية.
تتمثل إحدى المخاطر الرئيسية للصناديق المتداولة في البورصة في أنها تستخدم العقود الآجلة بدلاً من استثمارات العملات المباشرة ، ويمكن أن يختلف سعر الأصل بشكل كبير عن الأصل الأساسي الذي يُقصد تتبعه.
تقدم مديرو الصناديق الآخرون بطلب للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة مثل Valkyrie ، لكن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة Gary Geisler أوضح أن الوكالة لم تكن مرتاحة للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة بناءً على سعر البيتكوين في هذا الوقت ، وقال إن مثل هذا الصندوق قد يحتاج على الأرجح إلى المستثمر الضروري. الحماية.
تم تأجيل قرار الموافقة على صندوق فالكيري مؤخرًا حتى العام المقبل من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد أن قالت إنها بحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم هيكلها وتأثيرها على المستثمرين.